أهمية التنويع في المحافظ الإستثمارية

مقدمة

تنويع المحفظة هو عملية إستثمار الأموال في فئات أصول وأوراق مالية مختلفة لتقليل المخاطر الإجمالية للمحفظة. وعندما تقوم بتنويع محفظتك، فإنك تدمج مجموعة متنوعة من أنواع الأصول المختلفة في محفظتك. ويمكن أن يساعد التنويع في تقليل مخاطر محفظتك بحيث لا يؤثر أداء أحد الأصول أو فئة الأصول على محفظتك بالكامل. وتقول ديليان باروس، خبيرة الإستثمار:" تذكر القول المأثور "لا تضع كل بيضك في سلة واحدة " الغرض الأساسي من تنويع المحفظة هو تقليل مخاطر إستثماراتك على وجه التحديد المخاطر غير المنتظمة. وتعمل كل فئة من فئات الأصول بشكل مختلف في مختلف البيئات الإقتصادية والمالية. لذلك، عندما يكون لديك فئات أصول متعددة، يجب أن يكون لديك المزيد من الفرص للحصول على أجزاء من محفظتك تجني الأموال في كلّ بيئة تقريباً.

أنواع مختلفة من المخاطر

يواجه المستثمرون نوعين رئيسيين من المخاطر عندما يستثمرون. يُعرف الأول بالمخاطر النظامية أو مخاطر السوق. وهذا النوع من المخاطر مرتبط بكل شركة. وتشمل الأسباب الشائعة معدلات التضخم، وأسعار الصرف، وعدم الإستقرار السياسي، والحرب، وأسعار الفائدة. وفئة المخاطر هذه ليست خاصة بأي شركة أو صناعة ولا يمكن القضاء عليها أو تقليلها من خلال التنويع. وإنه شكل من أشكال المخاطر التي يجب على جميع المستثمرين قبولها.

النوع الثاني من المخاطر قابل للتنوع أو غير منهجي. وهذا الخطر خاص بشركة أو صناعة أو سوق أو إقتصاد أو بلد. والمصادر الأكثر شيوعاً للمخاطر غير المنتظمة هي مخاطر الأعمال والمخاطر المالية. ونظراً لأنه قابل للتنويع، يمكن للمستثمرين تقليل تعرضهم من خلال التنويع. وبالتالي، فإن الهدف هو الإستثمار في أصول مختلفة، بحيث لا تتأثر جميعها بنفس الطريقة بأحداث السوق.

هناك طريقتان لتنويع محفظتك: عبر فئات الأصول وداخل فئات الأصول. وعندما تقوم بالتنويع عبر فئات الأصول، فإنك تنشر إستثماراتك عبر أنواع متعددة من الأصول. على سبيل المثال، بدلاً من الإستثمار في الأسهم فقط، يمكنك أيضاً الإستثمار في السندات والعقارات وغيرها. وعندما تقوم بالتنويع ضمن فئة الأصول، فإنك تنشر إستثماراتك عبر العديد من الإستثمارات ضمن نوع معين من الأصول. على سبيل المثال، بدلاً من شراء أسهم في شركة واحدة، يمكنك شراء أسهم من العديد من الشركات ذات الأحجام والقطاعات المختلفة.

لذلك، تشتمل المخاطر على جميع المتغيرات التي يمكن أن تغير مسار عائد الإستثمار، سواء بشكل إيجابي أو سلبي. وتشمل الأمثلة:

أ) مخاطر السوق: كيف تؤثر تحركات سوق الأسهم بشكل عام على عائداتك. ويُعرف هذا أيضاً بالمخاطر النظامية ولا يمكن تجنبه إذا كنت تستثمر في أصول أخرى غير النقدية.

ب) مخاطر أسعار الفائدة: كيف تؤثر التغيرات في أسعار الفائدة على عوائدك، خاصة بالنسبة للأصول ذات الدخل الثابت (على سبيل المثال، مدى معاناة سندات الخزانة طويلة الأجل عند إرتفاع الأسعار).

ج) المخاطر الجغرافية: كيف تؤثر التغييرات في الأنظمة السياسية أو الإجتماعية على أسهم سوق معينة وأصول الدخل الثابت (على سبيل المثال، في إنهيار سوق الأوراق المالية الروسي الأخير).

د) المخاطر الشخصية: كيف يمكن للتغييرات المحددة في أساسيات شركة معينة أن تؤثر على عوائد أسهمها (على سبيل المثال، إذا كنت قد إستثمرت في إنرون قبل إعلان إفلاسها).

كيف يعمل التنويع؟

في قلب التنويع يوجد مفهومان أكاديميان: الإرتباط والتباين / الإنحراف المعياري.

• الإرتباط يقيس إتجاه وحجم العلاقة بين عوائد أصلين. ويعني الإرتباط 1.0 أن كلا الأصلين يتحركان بشكل مثالي في نفس الإتجاه، بينما -1.0 يعني أن كلا الأصلين يتحركان تماماً في إتجاهين متعاكسين. ويعني الإرتباط 0 أن كلا الأصلين يتحركان بشكل مستقل تماماً عن بعضهما البعض.

الإنحراف والتباين المعياري يقيس النطاق التاريخي الذي يتقلب فيه الأصل، في المتوسط​​، حول عائده المتوقع. وعلى سبيل المثال، إذا أعاد أحد الأسهم متوسط ​​معدل نمو مركب، أو معدل نمو سنوي مركب، قدره 7٪ سنوياً، ولكن لديه تبايناً كبيراً (وبالتالي إنحرافاً معيارياً مرتفعاً، وهو الجذر التربيعي للتباين)، فهذا يعني أن عائده يختلف بشكل كبير وقد لا تكون نسبة 7٪ توقعاً معقولاً في أي سنة معينة.

القاعدة الأساسية هي أن المحفظة المتنوعة من الأصول المتقلبة (الإنحراف المعياري العالي) وغير المترابطة (بين 0.20 و0.50) ذات العوائد الإيجابية المتوقعة ستنتج ملف تعريف أفضل للمخاطر والعائد من المحفظة غير المتنوعة التي تتكون من أصل واحد.

كيف تنوع محفظتك؟

لا توجد صيغة سحرية يمكن أن تخبرك بالضبط كيف يجب أن تكون محفظتك متنوعة. ومع ذلك، فإن القاعدة الأساسية هي تضمين الإستثمارات في محفظتك التي ترتبط عوائدها سلباً. وبهذه الطريقة، إذا كان حدث السوق يؤثر على جزء من محفظتك، فإنه إما لا يؤثر على الأمر بأكمله أو يكون له تأثير معاكس على جزء آخر من محفظتك.

• وزع إستثماراتك

الإستثمار في الأسهم أمر جيد، لكن هذا لا يعني أنه يجب عليك وضع كل ثروتك في سهم واحد أو قطاع واحد. وينطبق الأمر نفسه على إستثماراتك في خيارات أخرى مثل الودائع الثابتة أو الصناديق المشتركة أو الذهب. ومع ذلك، إذا كنت ترغب في الإستثمار في سوق الأسهم فقط، فعليك:

1. الإستثمار في الشركات عبر قطاعات البورصة المختلفة
2. الإستثمار في الشركات ذات الأحجام المختلفة (الكبيرة والمتوسطة والصغيرة)
3. الإستثمار في الأسهم المحلية والدولية

تتضمن بعض الأنواع الأكثر شيوعاً للإستثمارات البديلة ما يلي:

o تقوم صناديق التحوط بتجميع رؤوس أموال العديد من المستثمرين وإستثمارها عبر أوراق مالية مختلفة بهدف إدارة المخاطر لتتفوق في الأداء على معدل عائد السوق.
o الملكية الخاصة هي إستثمار رأس المال في الشركات الخاصة وتشمل رأس المال الإستثماري ونمو الأسهم وعمليات الشراء.
o العقارات هي إستثمار رأس المال في العقارات السكنية أو التجارية أو البيع بالتجزئة، سواء بشكل فردي أو من خلال صندوق إستثمار عقاري أو إئتمان إستثماري.
o الإستثمار في الديون، حيث يتم إستثمار رأس المال في ديون شركة خاصة ويمكن أن يكون متعثراً أو خاصاً.
o السلع التي يُستثمر فيها رأس المال في الموارد الطبيعية، مثل النفط أو المنتجات الزراعية أو الأخشاب.
o المقتنيات، حيث يتم شراء سلع مثل الخمور النادرة والسيارات وبطاقات البيسبول بقصد بيعها عندما تقدر قيمتها.
o المنتجات المهيكلة، والتي تشمل أسواق ومشتقات الدخل الثابت.

يمزج نموذج الأصول أدناه بين كميات مختلفة من الأسهم والسندات والإستثمارات قصيرة الأجل لتوضيح مستويات مختلفة من المخاطر والعوائد المحتملة.

Figure

Please click For bigger size

إيجابيات وسلبيات التنويع

إيجابيات التنويع

1- يجعل محفظتك أفضل مقاومة للمخاطر

هذه واحدة من الفوائد الهامة للتنويع. ويمكن للمحفظة المتنوعة بشكل جيد أن تقاوم المخاطر بشكل أفضل أثناء تراجع السوق. وتنتشر المخاطر جيداً عندما تستثمر في فئات أصول مختلفة.

2- تعزيز العوائد المعدلة حسب المخاطر

هذه فائدة أخرى مهمة لتنويع المحفظة. وعندما تحقق محفظتان نفس العوائد، فإن محفظتين متنوعتين ستتعرضان لمخاطر أقل من تلك المركزة. وسيكون الأخير أكثر تقلباً من السابق.

3- يوفر الإستقرار وراحة البال

ميزة أخرى مهمة لإستراتيجية التنويع هي أنها تمنح محفظتك الإستقرار المطلوب وراحة البال. وكما تعلم، يمكنه مواجهة الإنكماش بشكل أفضل. ومع عائد أكثر قابلية للتنبؤ به، فإنه يقطع الحاصل العاطفي من الإستثمارات، وهو أمر ضروري لتحقيق الهدف المنشود.

سلبيات التنويع

1- المبالغة

أحياناً باسم تنويع المحفظة، يميل المستثمرون إلى الإفراط في الإستثمار وينتهي بهم الأمر بالإستثمار في العديد من الأصول التي لا يحتاجونها حتى.

2- المضاعفات الضريبية

يختلف الهيكل الضريبي عبر فئات الأصول، ويمكن أن يؤدي شرائها وبيعها إلى تعقيدات كبيرة.

3- مخاطر الإستثمار في أصل غير معروف

في بعض الأحيان بإسم التنويع، قد ينتهي بك الأمر بالإستثمار في أصل غير معروف لك. وقد تفاجأ إذا كان الإستثمار في هذا الأصل غير قانوني في البلد. أيضاً، قد يؤدي الإستثمار في أصل غير معروف إلى خسارة رأس المال على المدى الطويل، مما يؤدي إلى إنخفاض إجمالي عوائد محفظتك.

4- يمكن أن تجعل الإستثمارات معقدة

عندما تقوم بالتنويع أكثر من اللازم، فقد يؤدي ذلك إلى تعقيد الإستثمارات. وقبل المتابعة، تحتاج إلى فهم بنية فئة الأصول وطريقة عملها، وقد تكون هذه مهمة أكثر من اللازم.

5- قد يكون التنويع مكلفاً أيضاً.

لا تكلف جميع أدوات الإستثمار نفس التكلفة، لذا سيؤثر البيع والشراء على النتيجة النهائية - من رسوم المعاملات إلى رسوم السمسرة. ونظراً لأن المخاطر العالية تأتي مع مكافآت أعلى، فقد ينتهي بك الأمر إلى الحد من عوائدك.

قد تكون المعلومات مصدرها بيانات من طرف ثالث ومزودي الأسواق المالية، وإن مجموعة (سي إف أي) بالإضافة الى الشركات التابعة لها الخاضعة للتنظيم غير مسؤولين بأي شكل من الأشكال عن أية خسائر و/أو إجراء يتخذه المستثمر بناءً على هذا التقرير، ولذلك أي قرار للإستثمار يتخذه المستثمر فهو مبني على قراره وحكمه وخبرته أو على مشوره خاصة اختار الحصول عليها من قبل مستشار مالي او مستشارين ماليين. نحن لا نقدم أي مشورة إستثمارية بهدف التأثير على قرار المستثمر. وأن محتويات التقرير لغرض نشر المعلومات فقط، وتعتبر كخدمات إضافية او إستثمارية او مشورة. نقدم معلومات وتحليلات عامة التي قد لا تأخذ بعين الاعتبار أية من أهدافك او الوضع المالي والظروف الشخصية او الاحتياجات. لذلك عليك دائماً النظر للأهداف وأخطار التداول الخاص بك، وبالتالي لا يجب الإستثمار بأي مبالغ لا يمكنك الاستغناء عنه. كل ما ورد بهذا التقرير من معلومات وبيانات فقط لغرض تمكينك من اتخاذ القرارات الإستثمارية الخاصة بك ولا يجوز تفسيرها بأنها نصيحة او توصية شخصية. محتوى المقال يعكس أراء واعتقادات المؤلفين ولا يعكس بالضرورة توجهات (سي اف أي). وان الشركة غير مسؤولة عن اي قرارات او عمليات يقوم بها المستثمر، حيث يملك المستثمر كامل الحرية والإرادة لأتخاد أي قرار يراه مناسب لإستثماره. "هذا المنشور ملكية ل ( سي اف أي ) فقط. كما تنص الاتفاقية بأنه على الطرف المتلقي فقط عرضها وألا يتم النشر او التوزيع او أعادة صياغة التقارير المستلمة وارسالها لأية أطراف أخرى، وسيتم تعقب أي فرد او شركة تقوم بالنشر او النسخ بتهمة انتهاك حقوق النشر