العملات المستقرة وأسهم الشركات المرتبطة بها | كيف تعيد العملات المستقرة إعادة تشكيل أنظمة الدفع؟

بدايةً، ما المقصود العملات المستقرة أو بما يسمى بالـ Stable coins ؟ وكيف تؤثر على النظام المالي العالمي؟

أن ما يحدث حالياً حول العالم يمكن إعتباره إنتقال تدريجي لنظام إقتصادي متعدد الأقطاب أوهيكلة جديدة لشكل النظام الإقتصادي العالمي، ويعتبر الإنتشار التدريجي للعملات المستقرة واحدة من أهم أدوات هذا التغير ونقطة تحول جوهرية لمستقبل الدولار الأمريكي بشكل خاص والبنوك المركزية والتقليدية بشكل عام، وخاصة أنها حصلت على الإعترافات القانونية داخل الولايات المتحدة. 

فالعملات المستقرة تعتبر ثورة في أنظمة الدفع وأصبحت تهدد أنظمة الدفع التقليدية بفضل قدرتها على تسوية المعاملات بشكل فوري وبكلفة منخفضة جداً، ويمكن إعتبارها البديل الأنسب لمنظومات الدفع المرنة والأقل تكلفة والأسرع، هي عملات لها صفة الإستقرار وليست متقلبة كما باقي العملات التقليدية وهي تختلف عن تماماً عن العملات التي تصدرها البنوك المركزية، والأهم من كل ذلك أنها عملات مدعومة أو مرتبطة بأصول آمنة في مقدمتها الدولار الأمريكي.

ما علاقة العملات المستقرة بقانون GENIUS الذي اقره الكونجرس الأمريكي؟ وهل تعيد تشكيل أنظمة الدفع بما يهدد أعمال البنوك التقليدية؟

وكان الكونجرس الأمريكي قد أقر قانون GENIUS لعام 2025 لتوفير إطار عمل قانوني وتنظيمي للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي، وهذا سيعزز من هيمنة وجاذبية الدولار عالمياً، وخلق طلب على أدوات الدين الأمريكي، هذا القانون يسمح للشركات الخاصة بإصدار عملاتها المستقرة تحت إشراف حكومي مباشر لحماية المتداولين ودعم الإبتكار، وبالتالي هذا القانون يعتبر لحظة فاصلة في العلاقة بين البنوك التقليدية والعملات المستقرة.

قانون GENIUS يفرض متطلبات صارمة تشمل، دعم كامل بالاحتياطات النقدية، تدقيقات مالية شهرية، التزام صارم بقوانين مكافحة غسل الأموال، هذا القانون سيعزز الطلب على سندات الخزانة الأميركية وخاصة بعد توقعات بنمو سوق العملات المستقرة إلى أكثر من تريلوني دولار خلال السنوات الثلاثة القادمة علماً بأن قيمتها السوقية الحالية تبلغ حوالي 300 مليار دولار، فيما نمت قيمة المعاملات بإستخدام العملات المستقرة في عام 2025 حاجز 28 تريليون دولار.

وبالمقابل حذر محللون وإقتصاديون من أن العملات المستقرة قد تحدث إضطرابات واسعة في أسواق المال التقليدية ستضعف من قدرة البنوك المركزية من إدارة السياسات النقدية، كما أن الإنتشار السريع للعملات المستقرة قد يؤدي لسحب كثيف للودائع وبالتالي يحد من قدرة البنوك على تقديم القروض للافراد والشركات، هذا التوسع للعملات المستقرة قد يدفع أسعار الفائدة للانخفاض، ويؤثر سلباً على المعروض من الأموال القابلة للإقراض في الاقتصاد.

العملات المستقرة الأكثر شيوعًا

ومن أكثر العملات المستقرة إنتشاراً هي كالتالي:

USDT: (Tether)  وهي تعتبر العملة الأكبر من حيث القيمة السوقية (حوالي 186 مليار دولار)

USDC: (Coin) وهي تعتبر ثاني أكبر العملات المستقرة (حوالي 72 مليار دولار)

USDE: (Ethena) عملة مستقرة جديدة نسبياً ولكن تكتسب شعبية بشكل سريع. (قيمتها السوقية تقريباً 6.6 مليار دولار)

PYUSD: (PayPal) عملة مستقرة مدعومة من PayPal (قيمتها السوقية تقريباً 3.8 مليار دولار)

وأما أهم الشركات المرتبطة بالعملات المستقرة هي Coinbase (COIN) ، وأيضاً شركة Circle Internet (CRCL) ، Fiserv (FI) ، هذه الشركات تتأثر بشكل مباشر بمدى تطور سوق العملات المستقرة وهي تعتبر شركات رائدة في قطاع العملات المستقرة،

قد يشهد قطاع العملات المستقرة المزيد من الإدراجات ونمواً متسارعاً مع زيادة الإقبال عليها، كما من المرجح أن  يكون لهذه الشركات نفوذاً متزايداً في هذا المجال، وتتخذ العديد من الشركات خطوات جريئة في هذا المجال.

التحليل الفني لثلاثة أسهم بارزة مرتبطة بالعملات المستقرة:

 التحليل الفني لثلاثة أسهم بارزة مرتبطة بالعملات المستقرة:

1. السهم: Coinbase (COIN)

يتراجع السهم بحدود 5.6% من بداية العام الحالي إمتداداً لتراجعات سابقة بعدما سجل المستويات 419 دولار كأعلى سعر للسهم سجله بشهر 7/ 2025 ليتداول حالياً قرب المستويات 213.5 دولار للسهم، ويظهر لنا الشارت حركة السهم ضمن إتجاه هابط وتخلي عن دعم سابق قرب 232 فيما سنتعامل مع المستويات القريبة من 263 دولار كمنطقة مقاومة حالية.

2. السهم: Circle Internet (CRCL)

يواصل السهم حركته ضمن إتجاه هابط قبل أن يستقر أفقياً وبين منطقة مقاومة قرب 92 دولار وبين منطقة دعم قرب المستويات 65 دولار وسنراقب كيف ستفاعل السهم مع هذه المستويات.

3. السهم: Fiserv (FI)

يتداول السهم عند آدنى مستوياته على الإطلاق قرب 67.1 دولار بعدما سجل المستويات 235 دولار في شهر فبراير 2025 وحالياً نراقب منطقة المقاومة قرب 72 دولار ومنطقة الدعم قرب 60 دولار وكيف سيتعامل معها السهم.

الاستنتاج

وكما هو ملاحظ وعلى الرغم من تمتع هذه الأسهم المرتبطة بالعملات المستقرة بموقع مميز في هذا المجال وخاصة مع إزدياد القوانين التنظيمية ونمو الإستخدام الواسع ولكن تحليل الشارت لا يعكس ذلك الواقع وعلى ما يبدو أنها تنتظر طفرة أكبر لتحسين آداؤها، وهذا يتطلب إجراء دراسة ومتابعة من قبل المستثمرين لاستكشاف خيارات الإستثمار في هذا القطاع المزدهر.

وفي نهاية مقالنا نؤكد أن ما تشهده الساحة الإقتصادية حالياً يمثل إعادة تفكير شاملة في هيكل النظام الإقتصادي والمالي العالمي، وإعادة الدولار للهيمنة العالمية، وأن العملات المستقرة صممت لتكون لتكون ذات قيمة مستقرة مقابل أصول تقليدية.