يتداول سهم إنفيديا قرب 162 دولارًا قبل افتتاح جلسة الخميس، دون أدنى مستوى سجّله هذا الأسبوع عند 165.89 دولارًا، وبتراجع يقارب 32% عن إغلاقه القياسي عند 239.24 دولارًا في 6 أكتوبر. وجاء هذا التراجع على وقع تطوّرات متسارعة تتعلّق بقيادة الشركة، بعدما كانت المؤشرات الفنية قد مالت بالفعل إلى الهبوط.

تسلسل الأحداث

  • الأحد 8 نوفمبر: فتح مجلس إدارة إنفيديا تحقيقًا مستقلًا بعد تقارير أفادت بأنّ الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ كان هدفًا لمحاولة استخباراتية أجنبية. وأقرّ هوانغ بعلاقة ربطته تقارير بمسؤولة تنفيذية سابقة في شركة ميغاسبيد، يُشتبه، بحسب تقارير نقلت عن مسؤولين أمريكيين، في علاقاتها مع الصين. ووصفت الصين الادّعاء بأنّه لا أساس له، ولم تُوجَّه إلى هوانغ أيّ تهمة جنائية. وقال المجلس إنّه لا يرى ما يدعو للاعتقاد بأنّ أسرار الشركة أو الأمن القومي قد تعرّضا للخطر.
  • الاثنين والثلاثاء: تراجع السهم بنحو 10% على مدى جلستين.
  • الأربعاء 11 نوفمبر: ارتدّ السهم 2.9% ليغلق عند 173.73 دولارًا. وبعد الإغلاق، أفادت "نيويورك تايمز" بوجود علاقة ثانية مع مسؤولة تنفيذية رفيعة في إنفيديا، فيما ذكرت "وول ستريت جورنال" أنّ المجلس يستعدّ لإقالة هوانغ. وهبط السهم إلى نحو 159 دولارًا في تعاملات ما بعد الإغلاق.
  • صباح الخميس: كان مجلس الإدارة قد اجتمع في وقت متأخّر من الأربعاء، لكنّه لم يعلن أيّ قرار، ولم تعلّق إنفيديا، بحسب موقع: Forbes.com

السهم يكسر نموذج الوتد الصاعد الممتدّ لعامين

سبق الكسر الفني هذه التطوّرات. فعلى الإطار الزمني الأسبوعي، كسر سهم إنفيديا الحدّ السفلي لنموذج الوتد الصاعد في أواخر أكتوبر، قبل وقت طويل من إعلان مجلس الإدارة فتح التحقيق في 8 نوفمبر.

ويتكوّن الوتد الصاعد من خطّي اتجاه صاعدين يتقاربان تدريجيًا. ويواصل السعر تسجيل قمم وقيعان أعلى من سابقاتها، لكنّه يحقّق مكاسب أقلّ مع كلّ موجة صعود. ويشير ذلك عادةً إلى ضعف الزخم الشرائي، فيما يُعدّ الإغلاق دون خطّ الاتجاه السفلي كسرًا هبوطيًا.

  • خطّ الاتجاه العلوي:  يربط قمة منتصف 2024 قرب 140 دولارًا بقمة نوفمبر 2025 قرب 212 دولارًا وقمة مايو 2026 قرب 237 دولارًا. ولم يبلغ السعر هذا الخطّ عندما سجّل مستواه القياسي في أكتوبر 2026، في إشارة مبكرة إلى ضعف الزخم.
  • خطّ الاتجاه السفلي: يربط قاع أبريل 2025 قرب 87 دولارًا بقاع أبريل 2026 قرب 163 دولارًا. وفي أواخر أكتوبر، أغلقت الشموع الأسبوعية دونه قرب 205 دولارات.
  • منذ الكسر: هبط السهم بنحو 20% من دون إعادة اختبار تُذكر للحدّ السفلي للوتد.

توزيع حجم التداول حسب السعر

يبيّن توزيع حجم التداول عدد الأسهم التي جرى تداولها عند كلّ مستوى سعري منذ منتصف 2024. ويشير إلى ضعف الدعم حتى مستويات قريبة من 145 دولارًا.

  • من 175 إلى 185 دولارًا:  من أعلى المناطق من حيث حجم التداول، وتشكّلت خلال مرحلة التماسك في 2025 وفترة تكوين قاعدة سعرية في مطلع 2026. وهبط السهم دونها، فأصبح من اشترى عند تلك المستويات في وضع خاسر. لذا يُرجّح أن تشكّل المنطقة مقاومة إذا ارتدّ السهم.
  • من 150 إلى 170 دولارًا: منطقة يقلّ فيها حجم التداول نسبيًا. وعادةً ما يكون الدعم ضعيفًا في هذه المناطق، ما يتيح للسعر عبورها سريعًا. ويقع سعر السهم قبل افتتاح جلسة الخميس ضمن هذا النطاق.
  • من 140 إلى 150 دولارًا:  المنطقة التالية التي يتركّز فيها حجم التداول. وشهدت تداولات كثيفة ضمن نطاق التداول الممتدّ من 2024 إلى مطلع 2025، وتقع قرب نقطة بداية الوتد. وهي أول منطقة شهدت تاريخيًا نشاطًا ملحوظًا للمشترين.
  • نحو 116 دولارًا: نقطة التحكّم، وهو المستوى السعري الذي سجّل أعلى حجم تداول ضمن النطاق. وقد يصبح هذا المستوى محطّ الأنظار إذا هبط السهم دون نطاق الـ140 دولارًا.

يوضح توزيع حجم التداول المستويات التي توافق عندها السوق سابقًا على القيمة وتلك التي لم يتوافق عندها. ولا يكفي وحده لتوقّع اتجاه السعر.

التقلّب

يسجّل متوسط المدى الحقيقي (⁦ATR⁩) على الإطار الأسبوعي 16.92، وهي قراءة تقترب من الحدّ الأعلى لنطاقه خلال عامين. وهذا يعني أنّ نطاق حركة السهم يبلغ نحو 17 دولارًا أسبوعيًا في المتوسط.

وبالنسبة إلى سعر السهم، يبدو التقلّب أقلّ حدّة. فعند سعر 173 دولارًا، تمثّل قراءة 16.92 نحو 10% من سعر السهم، وهي نسبة مماثلة لما سُجّل في أواخر 2024، حين كان المؤشّر قرب 12.5 والسهم يتداول حول 120 دولارًا. ويعود ارتفاع القراءة بالقيمة المطلقة في معظمه إلى ارتفاع سعر السهم.

ما تغيّر هو مصدر المخاطر. فمع نطاق حركة أسبوعي يتراوح بين 15 و20 دولارًا، بات السهم يشهد أيضًا فجوات سعرية بسبب أخبار تصدر خارج ساعات التداول، كما حدث الأربعاء حين هبط بنحو 8% بعد الإغلاق. ويقيس المؤشّر نطاقات الحركة السابقة، لذا لا يمكنه تقدير أثر قرار يصدر عن مجلس الإدارة خارج ساعات التداول.

ما الذي يستحقّ المتابعة الآن؟

لم تُغلق شمعة هذا الأسبوع بعد، وقد تتغيّر أسعار ما قبل الافتتاح بحدّة بحلول بدء الجلسة. وقبل استخلاص نتائج حاسمة، تتركّز الأنظار على الإغلاق الأسبوعي وإعلان مجلس الإدارة ونتائج الشركة في 17 نوفمبر.