قرار معدل الفائدة للفيدرالي الأمريكي: الأسواق تنتظر إشارات رئيسية

سيعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قراره بشأن معدل الفائدة اليوم في تمام الساعة العاشرة مساءً بتوقيت دبي. نظرًا للبيئة الاقتصادية المعقدة التي تتسم بسوق عمل مرنة، وتضخم معتدل، وعدم اليقين الناتج عن السياسات التجارية الأخيرة، من المتوقع على نطاق واسع أن يواصل الفيدرالي الأمريكي سياسته الحالية لمعدل الفائدة.

من المتوقع أن تجذب المؤتمر الصحفي الذي يعقب إعلان معدل الفائدة اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين والمحللين. يتوقع السوق على نطاق واسع استقرار المعدل، ونتيجة لذلك، ستتجه الأنظار نحو تعليقات جيروم باول، رئيس الفيدرالي الأمريكي، بحثًا عن أي دلائل على اتجاه السياسة النقدية المستقبلية. خصوصًا في ضوء اتجاهات التضخم الأخيرة وبيانات سوق العمل، سيكون المستثمرون على أهبة الاستعداد لمراقبة الإشارات المتعلقة بإمكانية تخفيضات معدل الفائدة لاحقًا خلال العام. قد تتأثر توقعات السوق وتقلبات السوق المالية بأي تغيير في النبرة أو رؤى جديدة حول تقييم الفيدرالي الأمريكي للمخاطر الاقتصادية، مثل المخاوف من الركود التضخمي أو تأثيرات السياسة التجارية حسب توقعات المحللين.

التضخم وسوق العمل

تشير البيانات الأخيرة إلى أن التضخم قد تراجع قليلاً. بعد أن سجل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) زيادة بنسبة 0.5% في يناير، ارتفع بنسبة 0.2% في فبراير. وقد زاد مؤشر جميع العناصر بنسبة 2.8% على مدى العام الماضي، وهو انخفاض من الزيادة السنوية التي شوهدت في يناير والتي كانت 3.0%. كما سجل مؤشر CPI الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، زيادة بنسبة 0.2% في فبراير وارتفع بنسبة 3.1% على مدار العام الماضي.

لا يزال سوق العمل مستقرًا. ارتفع NFP لشهر فبراير إلى 151 ألف، وهو ما تجاوز القراءة السابقة التي كانت 125 ألف وظيفة تمت إضافتها في يناير. وارتفع معدل البطالة بشكل طفيف من 4.0% في الشهر السابق إلى 4.1%.

تأثير السياسات التجارية

لقد أدت السياسات التجارية الأخيرة إلى تعقيد البيئة الاقتصادية. تطبيق تعريفة بنسبة 25% على واردات الصلب والألمنيوم من قبل الرئيس ترامب قد أثار الخوف بشأن إمكانية نشوء توترات تجارية عالمية وضغوط تضخمية. تعرضت مجموعة متنوعة من المنتجات الأمريكية لإجراءات انتقامية من قبل الاتحاد الأوروبي وكندا. تشكل هذه التطورات تحديات لقرارات سياسة الفيدرالي الأمريكي، حيث تساهم في حالة عدم اليقين في التوقعات الاقتصادية.

موقف الفيدرالي الأمريكي

من المتوقع أن يتخذ الفيدرالي الأمريكي موقفًا حذرًا في ضوء هذه الإشارات المتضاربة. تظل إمكانية زيادات الأسعار المحركة بالتجارة وتأثيرها على النمو الاقتصادي مجالات للقلق، على الرغم من أن التضخم يظهر علامات التخفيف. أعرب مسؤولو الفيدرالي عن استعدادهم لمراقبة البيانات الواردة بعناية قبل إجراء أي تعديلات سياسية إضافية. من أجل إدارة هذه التحديات الاقتصادية، يجب على البنك المركزي اتخاذ نهج متوازن، حيث يمتلك هدفين: تعزيز التوظيف الأقصى واستقرار 
الأسعار.
مخطط النقاط:

سيُجري المستثمرون دراسةً مُعمّقة لتوقعات مخطط النقاط، وهو عنصرٌ أساسيٌّ في التوقعات الاقتصادية الفصلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وذلك لاكتساب فهمٍ أعمق لتوقعات أسعار الفائدة المستقبلية. يُظهر هذا الرسم البياني توقعات صانعي السياسات بشأن أسعار الفائدة في السنوات القادمة، مُقدّمًا نظرةً على منظور مجلس الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية. في أحدث التوقعات، أشار المسؤولون إلى احتمال خفض أسعار الفائدة مرتين في عام ٢٠٢٥. ومع ذلك، قد يكون لتعديلات مخطط النقاط تأثيرٌ كبيرٌ على معنويات السوق وتوقعات إجراءات السياسة المستقبلية نظرًا لتغير الظروف الاقتصادية، مثل اتجاهات التضخم وقوة سوق العمل.

السيناريوهات المتوقعة من قبل المحللين:

نبرة عدوانية: قد يتعزز الدولار الأمريكي إذا اتخذ الفيدرالي الأمريكي موقفًا عدوانيًا وأشار إلى أنه لن تكون هناك تخفيضات لمعدل الفائدة في الاجتماع القادم. في الوقت نفسه، يمكن أن يؤدي هذا السيناريو إلى انخفاض قيمة الذهب ومؤشرات الأسهم.

نبرة متخوفة: قد يضعف الدولار الأمريكي، وقد تشهد الذهب ومؤشرات الأسهم زخمًا صعوديًا إذا أشار الفيدرالي الأمريكي إلى مخاوف بشأن الأوضاع الاقتصادية واقترح تخفيضات معدل الفائدة المقبلة.