من المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في الولايات المتحدة غدًا، إذ تترقب الأسواق العالمية صدوره بحذر. يأتي هذا التقرير في وقت حرج، إذ تتزامن مؤشرات تباطؤ سوق العمل مع تجاوز التضخم لهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. قد يشير هذا الاستنتاج إلى نقطة تحول في السياسة النقدية قبل اجتماع سبتمبر، حيث يواجه الاحتياطي الفيدرالي خيارًا صعبًا بين تعزيز النمو وخفض الأسعار.

 

لماذا تُعدّ بيانات الغد مهمة؟

•  مؤشر رئيسي للتضخم: أي مفاجأة في الإحصاءات قد تُغيّر توقعات أسعار الفائدة بسرعة.

•  إشارة مزدوجة للأسواق وبنك الاحتياطي الفيدرالي: ضعف سوق العمل يُعزّز أي تباطؤ في التضخم كمبرر لسياسة أكثر مرونة.

•  صلة مباشرة بقرارات سبتمبر: قد تكون القراءة المقبلة هي العامل الحاسم بين إبقاء أسعار الفائدة ثابتة أو خفضها.

 

 

الوضع الحالي

•  من المتوقع أن يرتفع التضخم السنوي للشهر الثالث على التوالي، ليبقى أعلى من الهدف الرسمي، لا سيما مع استمرار ضغوطات الرسوم الجمركية وارتفاع تكاليف الإيجار على الأسعار.

•  يشهد سوق العمل أبطأ نمو في التوظيف منذ عام ٢٠٢٠، ما يشير إلى تزايد الضغوطات على الاقتصاد.

• يفتح انقسام لجنة الاحتياطي الفيدرالي الباب أمام احتمالات مختلفة، ومن المتوقع أن تحسم البيانات المقبلة الجدل.

 

 

السيناريوهات المحتملة وتأثيرها على الدولار، الذهب والأسهم وفقًا لتوقعات المحللين

•  قراءة أعلى من التوقعات (أعلى من 2.8%): تُبقي الضغوطات التضخمية قائمة، وتُشجع الاحتياطي الفيدرالي على تأجيل تخفيضات أسعار الفائدة. قد يشهد الدولار الأمريكي مكاسب إضافية، بينما قد تتعرض الأسهم والسلع لضغوطات في البيع.

•  قراءة متوافقة مع التوقعات: تُتيح للأسواق فترةً وجيزةً من الترقب قبل اجتماع سبتمبر. من المتوقع أن تشهد ظروف التداول تقلباتٍ مع استمرار حذر المستثمرين.

•  قراءة أدنى من التوقعات: تزيد من احتمالية خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، أو حتى قبل ذلك، إذا استمر ضعف سوق العمل. في حين يتعرض الدولار لضغوطات بيع، وقد يشهد الذهب ارتفاعًا في قيمته.

من المهم إدراك أن ردة فعل السوق الأولية قد تكون سريعة ومتقلبة، بغض النظر عن القراءة الفعلية، قبل أن يبدأ بالاستقرار. من المهم أيضًا تذكر القاعدة الذهبية: تختلف آراء المتداولين وقناعاتهم في كيفية تفسير البيانات المنشورة، وبالتالي، لا يُتوقع أن تتحرك الأسعار وفقًا لتلك المعلومات بنسبة 100%.

استكشف تداول العقود مقابل الفروقات الآن