Qızıl həftəni bazarların demək olar ki, tamamilə iki əsas hadisəyə fokuslanması ilə başa vurmağa hazırlaşır: bu gün ABŞ-ın avqust ayı üzrə İstehlak Qiymətləri İndeksinin (CPI) açıqlanması və Federal Ehtiyat Sisteminin sentyabrın 16-da keçirəcəyi faiz dərəcəsi qərarı.

Bu dəfəki vəziyyət qeyri-adidir. Bazarlar növbəti faiz endiriminin həcmi ilə bağlı proqnozlar vermək əvəzinə, hazırda faiz artımı ehtimalını qiymətləndirirlər. Fed fondları üzrə fyuçerslər sentyabr iclasında 25 baza bəndi həcmində faiz artımı ehtimalının təxminən 60% olduğunu göstərir. Avqustun əvvəlində bu göstərici təxminən 44% idi. Bu yenidən qiymətləndirmə Federal Ehtiyat Sisteminin sədri Kevin Uorşun Cekson-Houl çıxışı ilə bağlı olub. O, yay aylarında müşahidə edilən daha mülayim inflyasiya göstəricilərinin ümumi inflyasiya tendensiyasında real yaxşılaşmanı əks etdirmədiyini vurğulayıb. Daha sonra gözləntilər avqust ayı üzrə gözləniləndən daha güclü məşğulluq hesabatı ilə möhkəmlənib.

İnflyasiya bazarın daha sərt mövqeyə keçməsinin əsas səbəbidir. İstehlak Qiymətləri İndeksi iyul ayında aylıq 0,1%, illik müqayisədə isə 3,4% artıb. Baza CPI illik 2,5% səviyyəsində olub və bu göstərici hələ də FED-in 2%-lik hədəfindən əhəmiyyətli dərəcədə yüksəkdir. Analitiklər avqust göstəricisinin aylıq 0,4%, illik isə 3,4% artacağını gözləyirlər. Bir gün əvvəl açıqlanan məlumatlar isə ilkin xəbərdarlıq siqnalı verib: avqust ayında istehsalçı qiymətləri aylıq 0,4% artaraq illik PPI göstəricisinin 5,4%-ə yüksəlməsinə səbəb olub. Bu artım əsasən enerji və dizel yanacağının qiymətləri ilə əlaqələndirilir.

Bu vəziyyət qızıl qarşısında iki mümkün ssenari yaradır:

  • Gözləniləndən daha yüksək inflyasiya: 3,4%-dən yuxarı göstərici və baza inflyasiyasında sürətlənmə faiz artımı ehtimalını gücləndirə, real gəlirlilikləri və ABŞ dollarını yüksəldə və qızıla təzyiq göstərə bilər. Gəlir gətirməyən aktiv kimi qızıl real gəlirliliklərin yüksəldiyi dövrlərdə adətən ciddi təzyiqlə üzləşir.
  • Gözləntilərə uyğun və ya daha zəif nəticə: Göstəricinin proqnozlara uyğun gəlməsi və ya baza CPI-nin gözləniləndən zəif olması FED-in faiz dərəcələrini ardıcıl altıncı iclasda dəyişməz saxlaya biləcəyi ehtimalını gücləndirə bilər. Bu isə real gəlirliliklərlə bağlı gözləntiləri zəiflədərək Federal Açıq Bazar Komitəsinin (FOMC) iclası ərəfəsində qızıl üzərində əsas təzyiq mənbələrindən birini aradan qaldıra bilər.

Daha geniş perspektivdən baxdıqda, qızılın struktur dəstəyi hələ də qüvvədədir. Metal 2026-cı ilin yanvarında 5,589 dollar səviyyəsində qeydə alınan rekord zirvədən geri çəkilsə də, illik müqayisədə hələ də 21%-dən çox bahalaşıb. Buna görə də hazırkı qiymət hərəkətini uzunmüddətli yüksəliş trendinin pozulması deyil, həmin trend daxilində korreksiya kimi qiymətləndirmək olar.

Texniki baxış

bŞəkil: XAUUSD, H4, TradingView/bŞəkil: XAUUSD, H4, TradingView

Analitik təhlilə əsasən, qızılın son yüksəliş dalğası əvvəlki aşağı zirvəni keçəcək qədər genişlənərək dörd saatlıq zaman çərçivəsində bazar strukturunu ayı trendindən öküz trendinə dəyişib.

Qrafikdə göstərildiyi kimi, bu yüksəlişdən sonra formalaşan korreksiya dalğası enən kanal daxilində inkişaf edir. Bu cür korreksiya modeli çox vaxt mövcud yüksəliş strukturunun istiqamətində hərəkətin davam etməsindən əvvəl müşahidə olunur.

Son yüksəliş dalğasına Fibonacci geriçəkilmə səviyyələrinin tətbiqi göstərir ki, qiymət hazırda 0,786 səviyyəsi olan 4,331.347 və 0,88 səviyyəsi olan 4,309.904 ilə müəyyən edilən əsas tələb zonasında reaksiya verir. Bu zonadan baş verəcək sıçrayış yeni yüksəliş dalğasının başlanğıcına işarə edə bilər. İlkin qısamüddətli hədəf 4,456, orta müddətli hədəf isə 4,589 səviyyəsindədir.

Aşağı istiqamətdə 4,282.530 səviyyəsi cari ssenari üçün kritik olaraq qalır. Qiymət bu səviyyənin altında bağlanmadığı və dörd saatlıq zaman çərçivəsində yeni minimum formalaşdırmadığı müddətdə yüksəliş perspektivi qüvvədədir. Bu səviyyənin təsdiqlənmiş şəkildə aşağı istiqamətdə qırılması və yeni minimumun formalaşması yuxarıda qeyd olunan yüksəliş ssenarisini etibarsız edəcək.