قاعدة Sahm: ما هي ولماذا هي مهمة؟

• ما هي قاعدة sahm؟

• فهم المؤشرات الرئيسية لقاعدة sahm

• كيف تعمل؟

• حساب قاعدة sahm

• الخاتمة

ما هي قاعدة sahm؟

تعد قاعدة sahm، التي أنشأتها الخبيرة الاقتصادية كلوديا سام في أوائل عام 2019، أداة مرجعية سريعة لتحديد العلامات المبكرة للركود المحتمل. وهو بمثابة "تشخيص مبكر" لمساعدة صناع السياسات على توقع الانكماش الاقتصادي. رسميًا، يُعرّف المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) الركود بأنه انخفاض كبير في النشاط الاقتصادي يستمر لأكثر من بضعة أشهر. ومع ذلك، فإن عملية المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية لإعلان الركود قد تستغرق بعض الوقت.

فهم المؤشرات الرئيسية لقاعدة sahm

تعتبر قاعدة sahm أداة مباشرة للمساعدة في اكتشاف العلامات المبكرة للركود. وهي مصممة لتنبيه صناع السياسات عندما يتباطأ الاقتصاد، مما يسمح لهم بالاستجابة بسرعة أكبر. وهذه القاعدة مفيدة بشكل خاص لأنها تعتمد على بيانات البطالة، والتي يتم تحديثها بشكل متكرر وسريع مقارنةً بالعديد من المؤشرات الاقتصادية الأخرى.

كيف تعمل؟

تكتشف قاعدة sahm علامات الركود من خلال مراقبة التغيرات في معدل البطالة. وإليك كيفية عمل ذلك: إذا ارتفع متوسط ​​معدل البطالة خلال الأشهر الثلاثة الماضية بنسبة 0.5% أو أكثر من أدنى مستوى له في العام السابق، فهذا يشير إلى ركود محتمل. ويساعد هذا النهج في تجنب الإنذارات الكاذبة من تقلبات البطالة القصيرة الأجل التي لا تشير إلى انكماش طويل الأمد.

وللحفاظ على هذه الإشارات في الوقت المناسب، تعتمد قاعدة sahm على أحدث بيانات البطالة، والتي يصدرها شهريًا مكتب إحصاءات العمل (BLS). وتعمل هذه البيانات في الوقت الفعلي على إبقاء القاعدة محدثة، مما يسمح لصانعي السياسات بالاستجابة بسرعة إذا أظهر الاقتصاد علامات على وجود مشكلة.

حساب قاعدة sahm

الشكل 1: أرقام معدل البطالة في الولايات المتحدة، 1 سبتمبر 2023 - 1 نوفمبر 2024، forex factory

حساب خطوة بخطوة ليوم 1 نوفمبر 2024 (الشكل 1):

1. تحديد أقل معدل بطالة خلال الـ 12 شهرًا الماضية:

• بالنظر إلى البيانات من 1 نوفمبر 2023 إلى 1 نوفمبر 2024، فإن أدنى معدل بطالة تم تسجيله كان 3.7%، والذي حدث في يناير وفبراير 2024.

2. احسب الزيادة بنسبة 0.5% عن أقل سعر:

• وفقًا لقاعدة sahm، قمنا بتحديد عتبة إشارة الركود بإضافة 0.5% إلى أدنى معدل للبطالة، وهو في هذه الحالة 3.7%: 3.7%+0.5%=4.2% 
• وهذا يعني أنه إذا ارتفع متوسط ​​معدل البطالة لمدة ثلاثة أشهر إلى 4.2% أو أكثر، فهذا يشير إلى ركود محتمل.

3. احسب المتوسط ​​المتحرك لثلاثة أشهر ليوم 1 نوفمبر 2024:

• لحساب المتوسط ​​المتحرك لثلاثة أشهر ليوم 1 نوفمبر 2024، نأخذ معدلات البطالة الفعلية من 6 سبتمبر و4 أكتوبر و1 نوفمبر 2024.

 6 سبتمبر: 4.2%

 4 أكتوبر: 4.1%

 1 نوفمبر: 4.1%

متوسط ​​الثلاثة أشهر= 4.2 + 4.1 + 4.1 / 3 = 4.13%

4. قارن النتيجة بالحد الأدنى:

• يبلغ المتوسط ​​المتحرك لثلاثة أشهر في 1 نوفمبر 2024 4.13%، وهو أقل من الحد الأدنى 4.2%.

تحليل النتيجة النهائية

اعتبارًا من 1 نوفمبر 2024، لم يتم تفعيل قاعدة sahm بعد لأن المتوسط ​​المتحرك لمدة ثلاثة أشهر (4.13%) لا يزال أقل بقليل من عتبة 4.2%. ويشير هذا إلى أنه على الرغم من ارتفاع معدلات البطالة، إلا أنها لم تصل بعد إلى المستوى الذي قد يشير إلى الركود على أساس قاعدة sahm.

الخاتمة

قد اجتذبت قاعدة sahm اهتماما كبيرا بين الاقتصاديين، وخاصة خلال فترات عدم الاستقرار الاقتصادي. وتشير التقارير الأخيرة إلى أنه قد تم تفعيله، مما يشير إلى ضعف اقتصادي محتمل ويزيد من المخاوف بشأن الركود. ومع ذلك، يحذر بعض الاقتصاديين من أن مؤشرات الركود التقليدية، مثل قاعدة sahm قد تكون أقل موثوقية في اقتصاد ما بعد الوباء الذي يتميز بتحديات فريدة مثل اضطرابات سلسلة التوريد وارتفاع التضخم. ومن المهم أيضًا أن تتذكر أنه لا يوجد مؤشر دقيق بنسبة 100%، ويجب تفسير الإشارات الاقتصادية بدرجة من الحذر.