تُعد شركة TSMC من روّاد صناعة أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي، وهي أكبر شركة مدرجة في آسيا من حيث القيمة السوقية. ومن المقرر أن تعلن الشركة عن نتائج الربع الرابع لعام 2025 يوم الخميس 15 يناير 2026، في تقرير يحظى بترقّب واسع من المستثمرين، وسط توقعات بأداء قوي قد يرسم ملامح توجه قطاع الرقائق بأكمله خلال عام 2026.
وباعتبارها لاعبًا محوريًا يخدم عمالقة التكنولوجيا مثل إنفيديا وآبل، فإن نتائج TSMC لا تعكس أداء الشركة فحسب، بل تُعد مؤشرًا مهمًا على صحة قطاع أشباه الموصلات العالمي.
توقعات المحللين قبل إعلان أرباح شركة TSMC
تسود نظرة إيجابية قبيل إعلان النتائج، إذ يتوقع المشاركون في السوق:
- صافي أرباح: 15.04 مليار دولار (+27% على أساس سنوي)
- ربحية السهم: 2.85 دولار
- الإيرادات: 32.74 مليار دولار (+22% على أساس سنوي)
وتأتي هذه التوقعات بعد أرقام أولية قوية، حيث أعلنت TSMC تحقيق إيرادات بقيمة 32 مليار دولار في الربع الرابع، بزيادة قدرها 20.45% مقارنة بالعام السابق، متجاوزة توقعات السوق. هذا الأداء القوي على مستوى الإيرادات مهّد الطريق لتقرير الأرباح الكامل، مع تركيز خاص من المستثمرين على مؤشرات الربحية وهوامش التشغيل.
وتعكس حركة السهم هذه التوقعات، إذ ارتفع سهم TSMC بنسبة 44.2% خلال عام 2025، مقابل ارتفاع مؤشر السوق التايواني العام بنسبة 25.7%.
تقييمات الأسهم تعزّز الثقة
تتسم آراء محللي وول ستريت بالتفاؤل قبل إعلان النتائج:
- سيتي غروب: قامت المحللة لورا تشين بوضع السهم ضمن قائمة محفزات الصعود قصيرة الأجل (30 يومًا)، مع توصية شراء وسعر مستهدف عند 388 دولارًا، مستندة إلى الطلب القوي من مراكز البيانات وشركات الذكاء الاصطناعي على تقنيات التصنيع المتقدمة وحلول التغليف.
- بيرنشتاين: رفعت السعر المستهدف إلى 330 دولارًا من 290 دولارًا، مع الإبقاء على تصنيف أداء متفوق. كما رفعت تقديراتها لقدرة TSMC على تقنية CoWoS إلى 125 ألف رقاقة شهريًا بحلول نهاية 2026، وهو ما يُتوقع أن يدعم مشاريع إنفيديا الكبرى مثل Blackwell وRubin.
اتفاق تجاري محتمل بين الولايات المتحدة وتايوان يدعم توسّع TSMC في أريزونا
تشير تقارير إلى أن إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تقترب من التوصل إلى اتفاق تجاري مع تايوان، يقضي بخفض الرسوم الجمركية الأميركية على الجزيرة من 20% إلى 15%، مقابل التزام TSMC ببناء خمسة مرافق إضافية لأشباه الموصلات في ولاية أريزونا.
ووفقًا لصحيفة تايمز البريطانية، فإن الاتفاق يخضع حاليًا لمراجعة قانونية، وقد يتم الإعلان عنه لاحقًا هذا الشهر. وفي حال إقراره، سيؤدي ذلك إلى مضاعفة الوجود التصنيعي المخطط لـ TSMC في أريزونا.
وفي سياق متصل، استحوذت TSMC أريزونا على 900 فدان من الأراضي مقابل 197 مليون دولار في مزاد نظمته دائرة أراضي ولاية أريزونا، في خطوة تعزّز المرحلة التالية من توسّع الشركة في الولايات المتحدة.
ومع الأخذ بعين الاعتبار الاتفاق المقترح، قد يتجاوز إجمالي التزام TSMC في السوق الأميركية مستوى 165 مليار دولار الحالي، والذي يشمل ستة مصانع متقدمة، ومرفقي تغليف متطورين، إضافة إلى مركز أبحاث وتطوير.
أبرز النقاط التي يجب متابعتها في تقرير الأرباح
- مزيج الإيرادات حسب العقد التقنية التركيز على إيرادات تقنيات 3 نانومتر وأي تحديثات تتعلق بتقنية 2 نانومتر.
- استدامة هوامش الربح مراقبة قدرة الشركة على الحفاظ على هوامش ربح تفوق 57%.
- طاقة التغليف المتقدم (CoWoS) أي تحديثات بشأن الطاقة الإنتاجية، باعتبارها عنق الزجاجة في توزيع رقائق الذكاء الاصطناعي.
- خطط الإنفاق الرأسمالي التحقق مما إذا كانت استثمارات 2026 سترتفع إلى 50 مليار دولار، في إشارة إلى قوة الطلب المستقبلي.
التحليل الفني لأرباح TSMC– السهم عند القمة:
يتداول سهم TSMC حاليًا قرب أعلى مستوياته التاريخية، مرتفعًا بنحو 9.71% منذ بداية العام، مع استعداد الأسواق لإعلان الأرباح يوم الخميس.
يشير نموذج الاختراق إلى أن الاتجاه الصاعد لا يزال قائمًا، مع منطقة دعم رئيسية بين 310 و315 دولارًا. كما بقيت أحجام التداول قوية خلال موجات الصعود الأخيرة، ما يعكس استمرار شهية الشراء. ومع ذلك، فإن تداول السهم قرب الحد العلوي للنطاق قد يحد من الصعود على المدى القصير، ما لم تُطلق نتائج الخميس نطاقًا سعريًا جديدًا.
حركة سهم TSMC - المصدر: TradingViewاستنتاج
مع اقتراب موعد إعلان النتائج يوم الخميس، تتجه أنظار المستثمرين إلى ما إذا كانت TSMC قادرة على تلبية التوقعات المرتفعة وتقديم خارطة طريق واضحة تعزّز الثقة باستمرار الزخم في ثورة الذكاء الاصطناعي خلال عام 2026.
