قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة: كيف سيؤثر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي على الدولار الأمريكي؟

اليوم في تمام الساعة 11 مساءً بتوقيت دبي، من المقرر أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن أسعار الفائدة. وتشير التوقعات إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يبقي أسعار الفائدة ثابتة عند النطاق المستهدف الحالي من 4.25٪ إلى 4.50٪، بعد ثلاثة تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة منذ سبتمبر. ويأتي هذا التخفيض في تخفيضات أسعار الفائدة في الوقت الذي يلاحظ فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي علامات مرونة في الاقتصاد الأمريكي ومستويات تضخم أكثر ثباتًا من المتوقع.

المؤتمر الصحفي لباول: الإشارات الرئيسية لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية

من المتوقع أن يقدم جيروم باول المزيد من الأفكار حول مبررات بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال مؤتمر صحفي بعد 30 دقيقة من الإعلان، حيث تنتظر الأسواق بفارغ الصبر أي تلميحات حول مسار السياسة النقدية المستقبلية.

وتشير البيانات الأخيرة، بما في ذلك تقرير الوظائف القوي لشهر ديسمبر وتراجع نمو أسعار المستهلك، إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يتبنى نهج الانتظار والترقب. ومن المتوقع أن يناقش باول مفهوم المعدل المحايد، والذي يشير إلى مستوى لا تحفز فيه السياسة النقدية النشاط الاقتصادي أو تقيده. ويمكن أن تشير هذه المناقشة إلى تخفيضات أقل في أسعار الفائدة على المدى القريب، حيث يهدف المسؤولون إلى تحقيق التوازن بين السيطرة على التضخم والاستقرار الاقتصادي.

وقد أدت الضغوط السياسية، بما في ذلك دعوات الرئيس ترامب لمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة، إلى زيادة تعقيد قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، لا يزال صناع السياسات يركزون على البيانات الاقتصادية، حيث من المتوقع أن تصل المعدلات في نهاية عام 2025 إلى ما يقرب من 4%، على افتراض نمو اقتصادي مطرد واقتراب التضخم من 2%.

كيف يتوقع المحللون أن يؤثر قرار سعر الفائدة الفيدرالي على السوق

من غير المتوقع أن يؤثر قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة بشكل كبير على السوق، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ البنك المركزي على أسعار الفائدة الحالية. ومع ذلك، فإن لهجة باول يمكن أن تلعب دورًا حاسمًا في تشكيل ردود أفعال السوق.

- إذا تبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي نبرة حذرة أو عدوانية فيما يتعلق بالتضخم، فقد يؤدي ذلك إلى تعزيز مؤشر الدولار الأمريكي، مما يشير إلى الثقة في السيطرة على الضغوط التضخمية. 

من ناحية أخرى، إذا أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن الضغوط التضخمية تنحسر وألمح إلى إمكانية خفض أسعار الفائدة أكثر من مرتين في المستقبل، فإن ذلك قد يضعف الدولار. قد يؤثر مثل هذا السيناريو بشكل إيجابي على الذهب والأسهم والعملات الرئيسية الأخرى.

الشكل 1: DXY، يوميًا، Tradingview 

يجب أن يحافظ مؤشر الدولار على استقراره فوق مستوى 106.5 ليبقى إيجابيًا. ويُعتبر الاختراق دون هذا المستوى بمثابة إشارة سلبية، مما قد يؤدي إلى مزيد من الانخفاضات.