تقرير التضخم في المملكة المتحدة لشهر فبراير 2025

من بين البيانات المهمة الأخرى المنتظرة هذا الأسبوع، تقرير التضخم في المملكة المتحدة، المُقاس بمؤشر أسعار المستهلك (CPI) على أساس سنوي، والمقرر إصداره اليوم الأربعاء 26 مارس 2025، الساعة 11 صباحًا بتوقيت غرينتش +4.

سيُقدم هذا الإصدار المُرتقب رؤىً حول اتجاهات التضخم في البلاد، وتأثيرها على السياسة الاقتصادية والأسواق المالية. في يناير 2025، بلغ معدل التضخم في المملكة المتحدة 3.0%، مرتفعًا من 2.5% في ديسمبر 2024.

في ضوء صدور البيانات المرتقب، هناك توقعات واسعة النطاق بأن تتوافق قراءة فبراير مع تقرير يناير البالغ 3.0%. في الوقت نفسه، يتوقع بنك إنجلترا ارتفاع التضخم إلى 3.7% بحلول صيف 2025.

هذه الأرقام قابلة للتغيير بناءً على التطورات الاقتصادية القادمة وإصدارات البيانات.

بعد أسبوع البنوك المركزية العالمية

في الأسبوع الماضي، أعلنت العديد من البنوك المركزية الرئيسية قراراتها بشأن أسعار الفائدة، مما شكّل تحركات السوق خلال الأسبوع. بدءًا من بنك اليابان (BOJ)، الذي أبقى سعر الفائدة ثابتًا عند 0.5% في 19 مارس 2025، مُعطيًا الأولوية لمخاوف النمو الاقتصادي على التضخم الذي وصل إلى 4%. جاء هذا القرار في أعقاب رفع سعر الفائدة في 24 يناير 2025، وهو الثالث منذ أن أنهى بنك اليابان سياسة أسعار الفائدة السلبية في مارس 2024، وسط تصاعد التوترات التجارية. وبالمثل، أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FED) سعر الفائدة ثابتًا عند 4.25-4.50%، محافظًا على موقفه الحذر وسط استمرار التضخم وعدم اليقين الاقتصادي. وتركز الأسواق على مؤشرات السياسة المستقبلية. في حين تم احتساب 89.2% لسعر الفائدة الثابت في اجتماع السياسة القادم، يتوقع المحللون أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة مرتين هذا العام.

في غضون ذلك، في 20 مارس، خفض البنك الوطني السويسري (SNB) سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس من 0.50٪ إلى 0.25٪، مسجلاً بذلك خفضه الخامس على التوالي لسعر الفائدة منذ مارس من العام الماضي. وقد تأثر قرار خفض سعر الفائدة باستمرار انخفاض التضخم، الذي وصل إلى 0.3٪ في فبراير، ويهدف إلى الحفاظ على ظروف نقدية مناسبة في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي.

وكما كان متوقعًا على نطاق واسع، أبقى بنك إنجلترا (BoE) وبنك السويد المركزي أسعار الفائدة دون تغيير عند 4.5٪ و2.25٪ على التوالي.

في الوقت نفسه، صوّت ثمانية من أصل تسعة أعضاء في لجنة السياسة النقدية ببنك اليابان (BoJ) على الإبقاء على سعر الفائدة، بينما فضّل عضو واحد خفضه بمقدار 25 نقطة أساس. يعكس قرار الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة نهجًا حذرًا في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي المستمر والضغوط التضخمية.

بلغ معدل التضخم السنوي لأسعار المستهلك في المملكة المتحدة أعلى مستوى له منذ مارس 2024. 

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPIH)، وهو مقياس التضخم المفضل في المملكة المتحدة، بنسبة 3.9% على أساس سنوي في يناير 2025، مقارنةً بـ 3.5% في ديسمبر 2024. وعلى أساس شهري، ظل مؤشر أسعار المستهلك ثابتًا، على عكس الانخفاض الذي بلغ 0.4% في يناير 2024. في حين ارتفع مكون تكاليف السكن للمالكين (OOH) بنسبة 8.0% على أساس سنوي، دون تغيير عن ديسمبر، مسجلاً أعلى معدل سنوي منذ فبراير 1992. وعلى أساس شهري، ارتفعت تكاليف السكن للمالكين بنسبة 0.4%، مما يعكس معدل العام الماضي.

في غضون ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 3.0% على أساس سنوي في يناير 2025، مقارنةً بـ 2.5% في ديسمبر. وعلى أساس شهري، انخفض مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.1%، وهو انخفاض أقل مقارنةً بانخفاضه بنسبة 0.6% في يناير 2024. وبينما يشترك كلٌّ من مؤشر أسعار المستهلك المنزلي ومؤشر أسعار المستهلك في عوامل تضخم مشتركة، فإن تكاليف المصروفات الخارجية - التي تُمثل 17% من مؤشر أسعار المستهلك المنزلي - تُفسر بشكل رئيسي الفرق بين مقياسي التضخم.

ختامًا، من المتوقع أن يظل تقرير التضخم في المملكة المتحدة لشهر فبراير ثابتًا عند 3.0%، بما يتماشى مع رقم يناير، مما قد يدفع صانعي السياسات إلى اتخاذ إجراءات.