البنك الوطني السويسري يخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس اليوم

•  سبب التخفيضات المحتملة
•  نظرة عامة على سارون
•  التأثير المحتمل على اليورو مقابل الفرنك السويسري

يتولى البنك الوطني السويسري مسؤولية تحديد أسعار الفائدة في سويسرا، حيث يحدد سعر الفائدة الرسمي للبنك الوطني السويسري. ومن خلال إبقاء أسعار الفائدة على الفرنك السويسري قصيرة الأجل قريبة من هذا المؤشر، يوجه البنك المركزي السويسري السفينة المالية. في يونيو 2024، اختار البنك الوطني السويسري خفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25٪، بما يتماشى مع توقعات السوق. وكان الدافع وراء هذه الخطوة هو انخفاض القوى التضخمية ومرونة الفرنك السويسري، مما أدى إلى توجيه السياسة النقدية للبلاد. واليوم الخميس 26 سبتمبر 2024 الساعة 11:30 صباحًا بتوقيت جرينتش +4، تتجه كل الأنظار إلى البنك المركزي السويسري مرة أخرى عندما يعلن قراره بشأن سعر الفائدة. وتوقعات السوق مرتفعة، مع خفض متوقع بمقدار 25 نقطة أساس من 1.25% إلى 1.0%، مما يعكس التعديلات السابقة التي شهدناها في يونيو ومارس من هذا العام. وينتظر المستثمرون النتيجة بفارغ الصبر، وهم على استعداد للرد وفقًا لذلك على التحول المحتمل في السياسة النقدية.

الشكل 1. معدل التضخم بالنسبة المئوية، البنك الوطني السويسري.

أسباب التخفيض المحتمل للسعر

من بين الأسباب الأخرى، فإنّ التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي السويسري اليوم مدعومة ببيانات التضخم الأخيرة التي تظهر انخفاض معدل التضخم السنوي إلى 1.1٪ في أغسطس 2024، أي أقل من توقعات السوق البالغة 1.2٪. وكان هذا الانخفاض، وهو الأدنى منذ مارس، مدفوعًا بانخفاض أسعار المواد الغذائية والمشروبات غير الكحولية والنقل. وانخفض مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي من 1.3% في الأشهر السابقة (يونيو ويوليو). وتتوافق بيانات التضخم مع نطاق البنك الذي يتراوح بين 0 و2%، بينما يظل الفرنك قويًا مقابل اليورو. وتشير هذه المؤشرات إلى تعديلات محتملة في السياسة النقدية لتعزيز النمو الاقتصادي والاستقرار.

نظرة عامة على سارون

في هذه المرحلة، من المهم تسليط الضوء على أهمية متوسط ​​سعر الصرف السويسري لليلة واحدة (سارون). وإنه سعر فائدة حيوي داخل القطاع المالي السويسري. تدار من قبل SIX Swiss Exchange. يعكس SARON متوسط ​​سعر الفائدة للقروض الليلية بين البنوك المقومة بالفرنك السويسري. اعتبارًا من 24 سبتمبر 2024، بلغ معدل سارون 1.21%، أي أقل بقليل من سعر الفائدة الرسمي للبنك المركزي السويسري البالغ 1.25%. سارون هو سعر مرجعي حاسم في النظام المالي السويسري، ويؤثر على أسعار الفائدة على مختلف المنتجات المالية. يتم استخدامه على نطاق واسع من قبل البنوك والشركات والأفراد لإدارة مخاطر أسعار الفائدة وتحديد أسعار القروض والرهون العقارية والمشتقات.

الشكل 2. أسعار الفائدة بالنسبة المئوية، البنك الوطني السويسري

التأثير المحتمل لقرار سعر الفائدة على اليورو مقابل الفرنك السويسري

وبينما تتجه الأسواق نحو قرار البنك المركزي السويسري بشأن سعر الفائدة في سبتمبر، يسير اليورو مقابل الفرنك السويسري في اتجاه هبوطي عام على الإطار الزمني اليومي، وقد ارتد يوم الأربعاء إلى 0.9508 بينما يستهدف أعلى سعر ليوم 21 أغسطس وفقًا للمحلل الفني. ويتوقع المشاركون في الأسواق تقلبات في أعقاب قرار سعر الفائدة، وفي ضوء ذلك، إذا شهدنا تخفيضًا في سعر الفائدة كما هو متوقع، فمن المحتمل أن يرتفع اليورو مقابل الفرنك السويسري مستهدفًا أعلى مستوى في أغسطس عند 0.9580. في الوقت نفسه، يواجه الزوج حاليًا مقاومة حول مستوى 0.9500 حيث يعمل المتوسط ​​المتحرك الأسي 50 كنقطة التقاء. وعلى العكس من ذلك، إذا قرر البنك المركزي السويسري مفاجأة المشاركين في السوق بعدم تخفيض سعر الفائدة، فإن اليورو مقابل الفرنك السويسري لديه القدرة على الانخفاض، وبالتالي يواصل حركته الهبوطية الشاملة مع هدف محتمل عند المستوى النفسي عند 0.9400 ثم إلى 0.9328 وفقًا لوجهة نظر المحللين.