يعقد بنك انجلترا اجتماعه الخامس لهذا العام، مع توقعات بأن يقوم بتخفيض أسعار الفائدة إلى 4% بعد فترة توقف استمرت لاجتماعين متتاليين.
وينقسم المحللون إزاء هذه التخفيضات، بين من يراها خطوة ضرورية للاقتصاد البريطاني الذي يحتاج إلى مثل هذه الإجراءات التي قد تعطيه دفعة قوية نحو الأمام.
فيما يرى محللون آخرون أنه لا بد على صُنّاع السياسة النقدية التزام الحذر، خاصة وأن معدل التضخم ما زال يتخذ مسارا مرتفعا وتحديدا منذ أبريل الماضي، وذلك بعدما كان قد حقق انخفاضا لافتا دون مستويات 2% المطلوبة، وذلك حينما تراجع إلى مستويات 1.7% في قراءة سبتمبر 2024.
 

الاقتصاد البريطاني: اضطرابات اقتصادية مستمرة:

كان بنك إنجلترا أمام امتحانات صعبة خلال السنوات الماضية، ابتدءا بترتيبات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، مرورا بالجائحة الصحية التي أصابت العديد من البنوك المركزية بالاضطراب، وصولا إلى التوترات الجيوسياسية والاقتصادية التي كان من شأنها رفع معدلات التضخم لأعلى مستوياتها، حيث كانت بريطانيا واحدة من الاقتصاديات الرئيسية الأعلى على صعيد التضخم، وذلك حينما وصلت مستويات 11.1%  نهاية اكتوبر 2022، ليكون التضخم الأعلى في تاريخ البلاد منذ 40 عاما.
وقد كان بنك انجلترا من البنوك الرئيسية الأولى التي بدأت برفع أسعار الفائدة، ولم يقم بتخفيضها إلا بشكل بطيء خلال عام 2024، وهو التحرك البطيء الذي تم تبريره بمعدلات التضخم المرتفعة، وهو المسار الذي وصفه بنك انجلترا حينما وصف استراتيجيته إزاء أسعار الفائدة بـ"التدريجية والحذرة".
وقد وصف محللو بنك دويتشه بنك مسار تخفيض أسعار الفوائد الذي يتبعه بنك انجلترا بثالث أبطأ وتيرة تخفيض منذ عام 1945، بل إنها وإن استمرت بوتيرة ربع نقطة مئوية لتصل إلى 3.25% في اجتماع فبراير القادم، فإنها ستكون أبطأ وتيرة تخفيض على الإطلاق منذ 90 عاما.
 

بنك انجلترا: انقسام في الآراء:

يرى المحللون أن هناك احتمالية أن يظهر بعض الانقسام في آراء أعضاء لجنة السياسة النقدية داخل بنك انجلترا، وهو ما بدى واضحا خلال اجتماع شهر مايو، حيث صوت الأغلبية لصالح تخفيض الفائدة بمقدار ربع نقطة، فيما رأى البعض ضرورة لتخفيض أعمق.
ويرى المحللون أن معدل 3.25% قد يكون المعدل النهائي لأسعار الفائدة التي سيتوقف لديها بنك انجلترا، وهو ما يخالف النهج الذي كان ملتزما به خلال أعوام ما بين 2009-2021، حينما كان المركزي ملتزما بفوائد منخفضة وصفرية في بعض الأحيان.
 

أسعار الفائدة النهائية قد تكون أقل!

على الرغم من أن أسعار الفائدة النهائية المتوقعة تقف عند 3.25%، إلا أنها ما زالت أعلى بكثير من معدل الفائدة المحايد (وهو السعر الذي لا يحفز الاقتصاد أو الأسعار ولا يعرقلهما)؛ حيث كان آلان تايلور، صانع السياسات في بنك انجلترا، قد أشار إلى معدل محايد هو 0.75%.
وفي حالة تمت إضافة سعر الفائدة المحايد إلى معدل التضخم المطلوب والمستهدف (2%)، فإن سعر الفائدة النهائي قد يصل إلى 2.75% بحلول نهاية العام القادم، وهو ما من شأنه أن يكون إجراءا جيدا اثناء تنشيط الاقتصاد البريطاني الذي ما زال يحاول الصمود أمام العديد من العقبات الاقتصادية.
 

النظرة التحليلية لزوج الباوند/ دولار أميركي:

يتحرك الزوج في اتجاه هبوطي بعد كسر مستوى الدعم عند 1.3360، وبعد كسر اتجاه صعودي سابق، لديه الآن دعم رئيسي عند 1.3140، ومقاومة رئيسية بالقرب من 1.3450، وبالتالي:

  • الاتجاه: اتجاه هبوطي
  • الدعم عند: 1.3140
  • المقاومة عند: 1.3450
     

 

استكشف تداول الفوركس الآن