تحليل أسعار النحاس في عام 2026: ما الذي يدفع تحركات السوق الكبيرة للنحاس؟

 تخزين الولايات المتحدة للنحاس يضيّق المعروض العالمي.

• تباطؤ عطلة رأس السنة القمرية في الصين خفض من الطلب مؤقتًا.

• النحاس عالق فنيًا بين دعم ومقاومة قويين.

• حركة كبيرة تتكوّن مع استمرار شحّ المعروض وتعافي الطلب.

أصبح النحاس أحد أهم الأسواق التي تستحق المتابعة في عام 2026. لم يعد مجرد معدن يُستخدم في صناعة الأسلاك والأنابيب، بل تحوّل إلى مؤشر يشير إلى أداء النمو العالمي، والتحول في قطاع الطاقة، وسياسات التخزين الحكومية، وثقة القطاع الصناعي. في الوقت الحالي، يروي لنا النحاس قصة لافتة: معروض شحيح، طلب متردد، ورسم سعري يقف عند نقطة حاسمة. هذه اللحظات تحديدًا تجذب انتباه المتداولين، لأنها غالبًا ما تسبق التحركات الكبرى.

لماذا أسعار النحاس شديدة التقلب حاليًا؟

في أواخر يناير 2026، قفزت أسعار النحاس إلى مستويات قياسية قبل أن تتراجع قليلاً، لكنها بقيت مرتفعة مقارنة بنهاية 2025. ويعود ذلك إلى شعور السوق بأن المعروض أكثر شحًا من المعتاد. ووفقًا لـبلومبرغ، قامت الولايات المتحدة بهدوء ببناء واحد من أكبر مخزوناتها من النحاس (الشكل 1)، ما أدى إلى سحب كميات كبيرة من المعدن إلى السوق الأمريكية وتقليص المعروض المتاح لبقية الدول. وعندما يخرج مشترٍ رئيسي بهذا الحجم من السوق العالمية، تبقى الأسعار مدعومة بطبيعتها، حتى دون قفزة مفاجئة في الطلب.

الشكل 1: مخزونات النحاس في كومكس، 2021–2026 | المصدر: Data Track

بالتوازي، شهد الطلب الصيني تباطؤًا مؤقتًا، فقد مددت بعض المصانع فترات التوقف خلال غطلة رأس السنة القمرية (أكبر عطلة سنوية في الصين ومعظم شرق آسيا، حيث تتوقف المصانع ومواقع البناء لمدةأسبوع كامل أو أكثر). وذلك لإن ارتفاع اسعار النحاس جعل الشراء أقل جاذبية. وبما أن الصين أكبر مستهلك للنحاس في العالم، فإن أي توقف قصير الأجل في نشاطها يترك أثرًا عالميًا.

ومع ذلك، فإن الصورة الاقتصادية الشاملة لم تتغير كثيرًا. فما تزال دول مثل الصين والولايات المتحدة وألمانيا واليابان من أكبر محركات الطلب على النحاس. وأي تغيير في في نشاط التصنيع أو البناء أو إنتاج السيارات الكهربائية أو الإنفاق على شبكات الطاقة ينعكس فورًا على أسعار النحاس. ورغم التهدئة المؤقتة في الصين، يرى المحللون أن الطلب الهيكلي طويل الأجل لا يزال قويًا.

على جانب المعروض، يُعرف النحاس ببطء توسعه. فالمناجم تحتاج إلى سنوات طويلة للتطوية، وجودة الخامات في تراجع. كما تواصل شركات مثل Codelco الإشارة إلى ارتفاع تكاليف زيادة الإنتاج. باختصار، العالم يحتاج إلى نحاس أكثر مما يستطيع إنتاجه بسهولة، وهذا الخلل لا يختفي خلال بشعة اشهر.

إضافة إلى ذلك، أفادت بلومبرغ بإن الصين شددت متطلبات الإبلاغ عن انبعاثات الكربون للصناعات الثقيلة، بما في ذلك الصناعات البتروكيماوية وصناعة النحاس. هذه المتطلبات الأكثر صرامة تفرض ضغوط امتثال ألعى وقد تؤدي إلى زيادة تكاليف الإنتاج. ما قد يحد من مستويات المعروض مستقبلاً.

كل هذه المعلومات مجتمعة تبقي على النحاس في ما يمكن وصفه بـ"منطقة توتر"، مدعومًا من جهة وحساسًا من جهة أخرى.

ماذا يُظهر الرسم البياني اليومي: النحاس عند نقطة قرار

فنيًا يتحرك النحاس ضمن نطاق تمساك واضح (الشكل 2). فقد اختبر السعر مرارًا منطقة الدعم القريبة من 5.80 دولار، والتي شكلت أرضية قوية في كل مرة حاول فيها البائعون دفع الأسعار للأسفل. ويتوافق هذه المستوى أيضًا مع تصحيح فيبوناتشي مهم، ما يجعله منطقة طبيعية لدخول المشترين.

الشكل 2: النحاس، الإطار الزمني اليومي | المصدر: TradingView

في المقابل، يواجه النحاس مقاومة قوية عند نطاق 6.15 - 6.20 دولار. حيث فشلت محاولات الاختراق السابقة. ويُظهر الرسم وجود خط اتجاه صاعد أسفل السعر، ما يشير إلى أن الاتجاه العام لا يزال صاعدًا، لكن الزخم تباطأ. كما أن مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب المستوى المتوسط يؤكد توازن القوى حاليًا بين المشترين والبائعين.

السيناريوهات الرئيسية الصاعدة والهابطة التي تُشكّل الحركة الرئيسية التالية للنحاس

هذا يخلق بيئة مناسبة إما لاختراق صعودي أو انكسار هبوطي، اعتمادًا على المستجدات الأساسية، بحسب تحليلات الخبراء. 

السيناريو الأول: اختراق صعودي

إذا حافظ النحاس على تداوله فوق 5.80 دولار وبقيت العوامل الأساسية ثابتة - أي استمرار التخزين الأمريكي، وبقاء المخزونات منخفضة، ومعاودة الصين الشراء - فقد يعيد السعر اختبار مستوى 6.2- دولار ويتجه بعدها نحو 6.40 دولار وأعلى. وسيُعد ذلك إشارة على استمرار الاتجاه الصاعد طويل الأجل.

السيناريو الثاني: تصحيح هبوطي

أما إذا استمر الطلب في الصين ونردد المشترين عالميًا بسبب ارتفاع الأسعار، فقد يكسر النحاس مستوى 5.80 دولار هبوطًا. وكسر هذا المستوى قد يدفع الأسعار نحو مناطق فيبوناتشي التالية عند 5.52 و5.31 دولار، ما يعني دخول السوق في تصحيح أعمق، وفقًا لتحليلات المحللين.

بعبارة بسيطة، ستحدد العوامل الأساسية ما إذا كان النحاس سيسلك المسار العلوي أو السفلي، بينما يُظهر الرسم البياني بالفعل مكان "البابي" المحتملين.

الخلاصة

يتشكل سوق النحاس في 2026 تحت  تاثبر مزيج نادر من العوامل: الولايات المتحدة تسيطر على استهلاك المعدن عبر مخزونها الضخم، الصين تهدئ الطلب مؤقتًا، المعروض من المناجم بطيء النمو، وقواعد بيئية جديدة تضغط على تكاليف الإنتاج. ولهذا السبب تتسم الأسعار بالتقلب، ويبقى الرسم البياني محصورًا بين دعم قوي ومقاومة قوية.