العلاقة بين الأسواق المالية المختلفة

تعريف تحليل علاقة الأسواق

يركز تحليل علاقة الأسواق على تحليل فئات الأصول المتعددة ذات الصلة. وقد تتساءل عن ما هي فئات الأصول ذات الصلة والإجابة العامة هي كل منهم. وقد تكون الأسهم مثلاً مرتبطة بشكل إيجابي أو سلبي بالسندات أو بالدولار الذي يعد جزءًا من سوق العملات. وذكر جون ميرفي هذا المفهوم لأول مرة وقدمه في كتابه "التحليل الفني للأسواق المالية".

وبحسب الكاتب، قد يجد المتداولون قيمة وفائدة في دراسة العلاقات بين فئات الأصول المختلفة.

كيف تعمل؟

يركز تحليل علاقة الأسواق على العلاقة بين فئات الأصول المختلفة. وتتحرك بعض الأسواق بالتوازي بينما قد يتحرك البعض الآخر بطريقة معاكسة، وقد تُظهر أحيانًا الأسواق مزيدًا من العشوائية ويمكن أن تتأرجح بين الإرتباطات الإيجابية والسلبية. وتشمل الأمثلة الجيدة على علاقات الأسواق، سوق الأسهم الأميركي الذي يرتبط إرتباطا وثيقًا بسوق السندات، وخصوصًا قوائم الشركات والحكومة الأمريكية.

أنواع الإرتباط المختلفة

إرتباط إيجابي

يشير الإرتباط الإيجابي (الشكل 1) إلى منتجات أو أسواق تتحرك في لإتجاه واحد. وتختلف قراءات الإرتباط بين ٠ و١ ما يعني الكمال في الحركات المتوازية. وهذا أمر نادر، لكن الإرتباطات الإيجابية بين ٠،٧ و٠،٩ شائعة وتظهر علاقة قوية بين الأصلين قيد الدراسة. وقد يشير الإرتباط إذا استمر لفترة طويلة، إلى علاقة قوية ستوفر دائمًا نظرة ثاقبة عند تحليلها.

إرتباط سلبي

يشير الإرتباط السلبي إلى منتجين أو سوقين يتحركان عكس بعضهما. وتختلف القراءات بين ٠ و-١ وهو أمر نادر لأنه يشير إلى وجود علاقة عكسية تمامًا. وتعتبر القراءات بين -٠.٧ و-٠.٩ شائعة وتظهر علاقة قوية بين أصلين أو سوقين خاصةً إذا استمرت لفترة طويلة. وكلما اقتربنا من الصفر، كانت العلاقة بين الأصلين أو السوقين أضعف.

Figure 1 – 4-hour S & P500 and Nasdaq chart

Please click For bigger size

العلاقات الانكماشية والتضخمية

التضخم

عندما يرتفع التضخم، عادة ما يكون هناك إرتباط إيجابي بين السندات والأسهم. وبمعنى آخر، عندما ترتفع قيمة السندات، سترتفع الأسهم أيضًا. والميزة العرضية الموجودة في هذه العلاقة هي فكرة أن السندات تغير عادةً لإتجاهها قبل الأسهم، لذلك قد يشير الضعف إلى انخفاض في الأسهم على المدى القريب.

علاوة على ذلك، يكون غالبًا في البيئة التضخمية نفسها، إرتباط سلبي بين الدولار الأميركي والسلع الرئيسية وكذلك بين السندات والسلع. وفي هذه الحالة، ستشهد السلع أسعارًا أقل عندما يرتفع الدولار الأميركي، وعندما ترتفع أسعار السندات، تميل السلع إلى الانخفاض.

الانكماشية

يوجد علاقة سلبية بين الأسهم والسندات خلال فترة الانكماش. ويميل سعر السندات إلى الانخفاض عندما يرتفع سعر الأسهم. وفي الوقت نفسه، يوجد إرتباط إيجابي بين أسعار الأسهم وأسعار الفائدة بالنظر إلى أنّ المعدلات معكوسة على سعر السندات.

علاوة على ذلك، يوجد علاقة سلبية بين الدولار الأميركي والسلع وكذلك بين السلع والسندات. وفي هذه الحالة، تكون العلاقة الإيجابية الوحيدة هي بين الأسهم والسلع.

أهمية إستخدام تحليل علاقة الأسواق في تداولك

إشارة الإنذار المبكر

تلعب السندات وأسعار الفائدة المرتبطة بها بغض النظر عن البيئة الحالية أو مدى إرتباط الأسهم والسندات بشكل إيجابي أو سلبي خلال فترة زمنية محددة، دورًا مهمًا في الإقتصادات وترتبط إرتباطا وثيقًا بالسياسة النقدية لكل بلد. ومع مرور الوقت، أصبحت السندات نظام إنذار مبكر لأنها تميل إلى التحرك وتحديد اللإتجاهات قبل الأسهم والأسواق الأخرى. ويبحث المستثمرون عن أنماط أو خصائص معينة تدل على البداية المحتملة للإتجاه جديد أو أي نوع من الإنعكاس في اللإتجاهات الصعودية أو الهبوطية.

التغييرات في الإرتباط

إشارة أخرى مثيرة للاهتمام يجب مراقبتها عندما ينهار إرتباط إيجابي أو سلبي للغاية (الشكل 2). ويدل هذا الإنفصال إلى أمور مختلفة عندما يحصل. وقد يشير أحد السيناريوهات إلى أن الأصل قد يكون مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية أو مبالغًا فيه وسيتطلع إلى اللحاق بالآخر. وقد يحدث العكس مع تعرض الأصل المقوم بأعلى من قيمته أو بأقل من قيمته لإنعكاس حاد للحاق بالأصل الأكثر حيادية. وقد أدى ذلك إلى ظهور تداول الأزواج، وهي إستراتيجية تقوم على الفصل بين الأصول الشديدة الإرتباط. كما يمكن أن يشير سيناريو آخر إلى تغيير في اللإتجاه أو إنعكاس محتمل إذا استمر الإنهيار في الإرتباط.

ويمكن أن يشير إنهيار الإرتباط بغض النظر عن السيناريو، إلى تحولات أساسية يمكن أن تؤثر على كلا المنتجين بطريقة أو بأخرى.

التحليل الفنّي وتحليل علاقة الأسواق

سواء كانت أسواق السندات تشير إلى حدوث إنعكاس أو حدث إنهيار للإرتباط، فمن المهم البحث عن الأنماط الفنّية التي ستساعد إدخالات الوقت للتداولات لدعم تحليل علاقة الأسواق الخاص بك. ما يعني تطبيق التحليل الفنّي التقليدي على موقف يحتوي بالفعل على إحتمالية قوية للإتجاه معين. وبمعنى آخر، سيكمل التحليل الفنّي تحليل علاقة الأسواق وسيساعد المتداولين على بناء المزيد من التأكيد والثقة عند التطلع إلى بدء صفقة بناءً على تحليل علاقة الأسواق.

Figure 2 – Daily EURUSD and GBPUSD chart

Please click For bigger size

كيفية حساب الإرتباط

من السهل نسبيًا حساب الإرتباط لمجموعتين من البيانات. لنفترض أن مؤشر داو جونز هو "x" وأن النفط هو "y". اتبع الخطوات التالية لمعرفة كيفية حساب الإرتباط بين منتجين:

الخطوة 1: أوجد متوسط ​​x و y

الخطوة 2: اطرح متوسط ​​x من كل قيمة x متاحة وافعل الشيء نفسه بالنسبة لـ y

الخطوة 3: احسب: a * b و a ^ 2 و b ^ 2 لكل قيمة

الخطوة 4: لخص ab، ولخص a2 ولخص b2 (احسب مجموع كل منها)

الخطوة 5: قسّم مجموع ab على الجذر التربيعي لـ [(مجموع a2) × (مجموع b2)]

فيما يلي مثال لمجموعة عشوائية من البيانات وإرتباطها:

في هذا السيناريو، نرى إرتباطا بمقدار 0.6962 يشير بالفعل إلى إرتباط إيجابي قوي، وعلاقة قريبة جدًا من 0.70 والتي تعتبر معيارًا لعلاقة إيجابية للغاية بين أصلين. وطبعًا، في هذا المثال، كمية البيانات الموجودة صغيرة مما يعني أنها قد لا تشير إلى علاقة طويلة الأجل أو مستمرة. ومع ذلك، فإنه لا يزال يعطي فكرة عن كيفية تحرك الأدوات معًا أو العكس.

يمكن أن يساعد ميكروسوفت اكسيل في إجراء حسابات أسرع للبيانات بالإضافة إلى القدرة على تصور مجموعات مختلفة من البيانات من أجل فهم أفضل لكيفية تحرك أسواق معينة. ومن الممكن جدًا تحديد بعض الحالات الشاذة أو الأنماط من خلال ملاحظة كيفية تصرف أصلين تجاه بعضهما البعض خلال فترة زمنية

أفكار أخيرة

دراسة علاقات الأسواق ليست مهمة سهلة وتستغرق وقتًا لإتقانها. ويمكن أن تكون مثل هذه العلاقات مفيدة للغاية للمتداولين حيث يمكنهم تقديم إرشادات حول متى يكون منتج معين متخلف أو منفصل عن منتج رئيسي آخر معروف بأنه ثابت في تحركاته. ويتلخص الأمر في كيفية إستخدام المتداول له، مما يعني قضاء الوقت في تعلم وفهم العلاقة بين الأصول المختلفة والأصول التي تعمل كتحذير مبكر أو أثبتت أنها تلمح إلى حركات أو إنعكاسات مفاجئة