الأسهم الدفاعية واستراتيجيات التحوّط

مع استمرار تقلبات السوق في التأثير على قرارات الاستثمار العالمية، أصبحت الحاجة إلى الحفاظ على رأس المال وإدارة مخاطر الهبوط أكثر إلحاحًا من أي وقت مضى. تُعد الأسهم الدفاعية واستراتيجيات التحوّط عناصر أساسية في محفظة استثمارية متنوعة جيدًا، مصممة لتحمل تقلبات الدورات الاقتصادية، والحفاظ على رأس المال، والحفاظ على إمكانات النمو على المدى الطويل.

تقدم هذه المقالة شرحًا شاملًا للأسهم الدفاعية، وكيفية عملها، وكيفية استخدام أدوات التحوّط معها لتعزيز مرونة المحفظة.

فهم الأسهم الدفاعية

الأسهم الدفاعية هي شركات تعمل في قطاعات ذات طلب ثابت، بغض النظر عن الظروف الاقتصادية. عادةً ما تكون هذه قطاعات غير دورية تُقدم سلعًا أو خدمات. من بين الفئات الشائعة:

• الرعاية الصحية (مثل الأدوية والمعدات الطبية)
• السلع الاستهلاكية الأساسية (مثل الأغذية ومنتجات النظافة والسلع المنزلية)
• المرافق (مثل الكهرباء والمياه والغاز)
• خدمات الاتصالات

تميل هذه الشركات إلى تحقيق إيرادات وأرباح مستقرة حتى في فترات الركود، مما يجعل أسعار أسهمها أقل تقلبًا من السوق الأوسع.

مثال:

خلال جائحة عام 2020، حافظت شركات السلع الاستهلاكية مثل بروكتر آند جامبل وشركات الرعاية الصحية مثل جونسون آند جونسون على استقرار نسبي، بينما انخفضت مؤشرات السوق الأوسع بشكل حاد. وقد جعلتها قدرتها على الحفاظ على عملياتها وتوزيع أرباحها بشكل منتظم جذابة خلال فترات عدم اليقين.

لماذا تُعدّ الأسهم الدفاعية مهمة؟

تلعب الأسهم الدفاعية دورًا استراتيجيًا في التحوّط من مخاطر السوق. وتكمن جاذبيتها في:

• الاستقرار في فترات الركود: عادةً ما تشهد هذه الأسهم انخفاضاتٍ أقل خلال تصحيحات السوق، مما يُشكّل ثقلًا موازنًا للأصول عالية النمو.
• الحفاظ على رأس المال: بفضل أرباحها الموثوقة وتقلباتها المنخفضة، تُساعد الأسهم الدفاعية المستثمرين على الحفاظ على رأس مالهم حتى في حال ضعف أداء الأصول الأكثر خطورة.
• الدخل الثابت: تُوزّع معظم الأسهم الدفاعية أرباحًا منتظمة، مما يجعلها قيّمة للمسثمرين في الأسهم الذين يُركّزون على الدخل.
• تنويع المحفظة: تُوفّر هذه الأسهم التوازن من خلال موازنة التقلبات العالية والمخاطر المرتبطة بتداول أسهم التكنولوجيا أو القطاع المالي أو الصناعي.

مقدمة في التحوّط

يشير التحوّط إلى اتخاذ مراكز استراتيجية تحمي من الخسائر المحتملة في الاستثمار الأساسي.

استراتيجيات تحوّط فعّالة

التنويع: من خلال توزيع الاستثمارات على فئات الأصول (الأسهم، السندات، العقارات، السلع، القطاعات، والمناطق)، يمكن للمستثمرين تقليل تأثير أي حدث على المحفظة.

صناديق الاستثمار المتداولة العكسية: ترتفع قيمة صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (ETFs) عند انخفاض المؤشر الأساسي. تُعد هذه الصناديق أدوات بسيطة للتحوّط من انخفاضات السوق دون استخدام مشتقات معقدة.

مثال:

في أوائل عام 2025، شهدت الأسواق العالمية تقلبات متزايدة بسبب التوترات الجيوسياسية المستمرة، وعدم اليقين بشأن قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة، وتصحيح قطاع التكنولوجيا بعد موجة صعود قوية في عامي 2023 و2024.

تخيل السيناريو التالي:

امتلك مستثمر محفظة استثمارية متنوعة تتكون من:

نتيجةً لذلك:

تُعوّض خسائر أسهم التكنولوجيا بمكاسب في السندات والسلع والأسهم الدولية.

على الرغم من المخاطر المحتملة، فقد حققت المحفظة أداءً جيدًا، مما أدى إلى عائد إجمالي صغير ولكنه إيجابي يبلغ حوالي 1.5%.

دمج الأسهم الدفاعية مع التحوّط

عند استخدامها معًا، توفر الأسهم الدفاعية واستراتيجيات التحوط آلية دفاع متعددة الطبقات. توفر الأسهم الدفاعية استقرارًا أساسيًا، بينما تعمل أدوات التحوط كضمان خلال التصحيحات الحادة.

التطبيق العملي

الخطوة 1: ابدأ بقاعدة دفاعية متينة

خصص ما بين 20% و40% من محفظة أسهمك لشركات موثوقة وذات أداء مستقر، وخاصةً تلك العاملة في قطاعات الرعاية الصحية، والسلع الاستهلاكية الأساسية، والمرافق. من المرجح أن توفر هذه الأسهم مزيدًا من الاستقرار خلال فترات ركود السوق.

الخطوة 2: وسّع نطاق استثماراتك

وزع استثماراتك على أنواع مختلفة من الأصول. يمكن أن يشمل ذلك الأسهم الدولية والأسهم القيادية، والسندات، والعقارات. يساعد التنويع بهذه الطريقة على تقليل مخاطر الاعتماد المفرط على منطقة أو فئة أصول واحدة. "لا تضع أموالك في سلة واحدة!"

الخطوة 3: احتفظ ببعض السيولة النقدية

احتفظ بنسبة تتراوح بين 5% و15% من محفظتك الاستثمارية نقدًا أو سندات حكومية قصيرة الأجل. يمنحك هذا المرونة اللازمة للاستجابة السريعة لانخفاضات السوق وإعادة الاستثمار في فرص جديدة عندما تكون الأسعار جذابة.

المخاطر والاعتبارات

• الإفراط في التحوط: قد يؤدي التحوط المفرط إلى الحد من فرص الصعود ويترك المال في متناول اليد.
• التباطؤ في أسواق الأسهم الصاعدة: عندما يرتفع السوق الأوسع بقوة، قد لا تواكب الأسهم الدفاعية والتحوطات هذا الارتفاع.

مع استمرار مواجهة المستثمرين للضغوط التضخمية والمخاطر الجيوسياسية وتغير السياسة النقدية، يصبح التوتر بين النمو والأمن أكثر أهمية من أي وقت مضى. توفر الأسهم الدفاعية أرباحًا وتدفقات نقدية موثوقة؛ بينما توفر استراتيجيات التحوط حماية من الانخفاضات الحادة. بجمع هذين الأمرين معًا، من المرجح أن يكون لديك الآن استراتيجية استثمار مرنة لا توفر رأس المال أثناء الأزمات فحسب، بل تُهيئ محفظتك أيضًا للنجاح على المدى الطويل.